Kommentare zu: Debt-Equity-Swaps als Lösung für die Bankenunterkapitalisierung

Von: ketzerisch

ketzerisch — Sun, 01 Nov 2009 20:10:30 +0000

Ja. Die Bankenvorstände haben es geschafft, dass sie noch nicht einmal mehrheitlich ihren Hut nehmen mussten. Hut ab! Das war da so einem Desaster nicht einfach. Insofern haben sie sich aus betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten ihre Rekordboni dieses Jahr richtig verdient. Immerhin haben sie den Eignern richtig viel (Steuer-)geld verschafft.

Aus ethischen Gesichtspunkten kann ich aber nur kotzen.

Von: nigecus

nigecus — Sun, 01 Nov 2009 20:05:29 +0000

Theoretisch sollte es ja auch so sein: Erst verlieren 2) die Aktionäre/Gesellschafter (die Equity Tranche) und dann 3) die Gläubiger (Senior Tranche)… und als Zwischenstufen die ganzen xxx-tiers.

Ich will dem Geldsystem garnicht (verschwörerisch) vorwerfen, dass sie mit Absicht viel zu viel Geld erzeugten, aber als die Finanzwelt merkte wie groß sie den Luftballon aufgeblasen haben, wurden ganz schnell die folgenden Begriffe erfunden:
- “too-big-to-fail”
- “systemrelevant”

Und es hat funktioniert, weil “große Politiker” wollen “große Krisen” meistern wollen …

Von: ketzerisch

ketzerisch — Sun, 01 Nov 2009 09:13:16 +0000

Genau. Wenn die Bank weniger wert ist als vorher, dann hat schon jemand Geld verlorenen. Das einzige was man jetzt noch tun kann ist festlegen, wer das Geld verliert.

1) Steuerzahler (aktuelle Lösung bei den meisten Banken)

2) Der Eigentümer (Bei HRE, Lehman gelungen)

3) Der Anleihenhalter (Aktuell nur in Ausnahmefälle geschehen -> Lehman). IdR. schreitet der Steuerzahler vorher ein.

Wenn jetzt der Anleihenhalter nach dem Vorschlag mit Fall 3) rechnen muss, so wird er der Bank wahrscheinlich erst gar nicht die hohen Verschuldungsgrade ermöglichen.

Von: nigecus

nigecus — Sun, 01 Nov 2009 07:30:57 +0000

Die Idee ist eigentlich gut, aber …

- Anzahl der Aktien steigt rasant an, der Aktienkurs sinkt,
- Die Jetzt-Eigentümer-Aber-Vorher-Gläubiger müssen ihre Forderungen-die-jetzt-Anteile-sind abwerten,
- Die Vorher-Gläubiger bekommen ein Zahlenproblem…

Man kann das Problem im Insolvenzfall nicht verhindern, dass irgendwer sehr viel Geld verlieren wird. Insbesondere wenn man sich ganz viel “zukünftigen wirtschaftlichen Nutzen” in die Bilanz schrieb und damit an der Wirklichkeit scheitert.

Von: ketzerisch

ketzerisch — Thu, 03 Sep 2009 14:24:35 +0000

Danke für den Link. Habe ich gleich hinzugefügt.

Von: marginaleconomist

marginaleconomist — Thu, 03 Sep 2009 11:15:38 +0000

Das ist definitiv eine gute Idee.

Fairerweise sollte man aber wohl erwähnen, dass Buiter sowas schon mindestens seit letztem Jahr im September geschrieben hat:

http://blogs.ft.com/maverecon/2008/09/more-and-different-including-a-debt-for-equity-swap-for-the-financial-sector/