Oktober 24, 2011
There is a lot of talk going on the EFSF increasing its firepower by leveraging up the current total notional of 440 billion Euro. The politicians in Germany try sell this to the people by emphasizing that Germany’s stake in the guarantee will stay at 211 billion and that the German government will not increase this in any case.
Many commentators both in the media and blogs argued that, while the notional of the guarantee stay the same, the risk increases proportional to the leverage. I agree, but I would like to point out additionally that the notional of the German stake will also increase. Not explicitly in the contracts of course, but implicitly. Just like the countries, with the notable exception of Iceland, quickly guaranteed all debts of their banking system as soon insolvency was threatening, the countries will also ride to help the EFSF if it has solvency problems.
A leveraged EFSF will be the central pillar of the European debt pyramid. It seems virtually impossible to me that Europe will ever let it default. But preventing the EFSF default means putting more money on the table. Either now or later. Politician just choose later, because it circumvents the inconvenient tour de parliaments.
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Verfasst von ketzerisch
August 16, 2011
Junker, "My Name is Bond, Eurobond". Image via Wikipedia
The political pressure on Germany and other surplus countries within the Eurozone to introduce Eurobonds is constantly increasing. I’m not a big fan of Eurobonds without further political integration, but given the problems of the deficit countries, I fear we may not have the time to introduce a common democratic European government to orderly introduce Eurobonds. As I write this, Angela Merkel and Sarkozy just pleaded for a common European Economic Government. As Merkel’s CDU always cited this too as a prerequisite to the introduction of Eurobonds, I guess that the chances that we actually will get Eurobonds are increased, despite Merkel saying otherwise.
So the question addressed in this post is: Can Eurobonds work without further political integration and thus without creating a “transfer union”. Yes, that is possible.
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7 Kommentare | Politik, Wirtschaft | Mit Tag(s) versehen: Angela Merkel, Eurobond, European Central Bank, European Union, Eurozone, Germany, Institutions of the European Union, Nicolas Sarkozy | Permalink
Verfasst von ketzerisch
Mai 5, 2009
Das die CSU die überbordenden Staatsausgaben mit Steuersenkungen kontern will, dass berichteten wir bereits. In Bundeskanzlerin Merkel haben sie ja nun eine Verbündete gefunden. Auch sie hat einen untrüglichen Instinkt Wahlen zu gewinnen, statt vernünftige Politik zu machen.
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9 Kommentare | Bildung, Politik, Wirtschaft | Mit Tag(s) versehen: Angela Merkel, CDU, CSU, Deutschland, Politik, Ramsauer, Ratzinger, Steuern, Wahl, Wahlkampf | Permalink
Verfasst von ketzerisch
Dezember 15, 2008
Wir haben Steinbrück gelobt, aber Steinbrück und Merkel haben auch jede Menge Kritik geerntet für ihren Standpunkt gegen übermäßige Konjunkturpakete. Aber mit seinem Merkel-Brüning-Vergleich ist Wolfgang Münchau, Chefredakteur von Financial Times Deutschland, eindeutig zu weit gegangen. Was ist geschehen? Den Rest des Beitrags lesen »
Kommentar schreiben » | Krieg, Politik, Weltwirtschaftskrise, Wirtschaft | Mit Tag(s) versehen: Adolf Hitler, Angela Merkel, Brown, Depression, Deutschland, Financial Times, Fiskalpolitik, Haushalt, Heinrich Brüning, Hitler, Interview, Keynes, Konjunkturpaket, Münchau, Newsweek, NSDAP, Peer Steinbrück, Rückgrat, Sarkozy, Schmidt, Steinbrück, Stimulus, Wirtschaftskrise, Wolfgang Münchau | Permalink
Verfasst von ketzerisch
Dezember 10, 2008
Der Spiegel schreibt: “Weihnachten müsste eigentlich im Juni gefeiert werden, glauben australische Astronomen. Anhand von Sternenkonstellationen haben sie das Geburtsdatum Jesu neu berechnet. Ergebnis: Jesus wurde am 17. Juni geboren – im Jahr 2 vor Christus.”. Netter Versuch, aber darauf fallen wir nicht rein… Den Rest des Beitrags lesen »
9 Kommentare | Politik, Religion, Verschiedenes | Mit Tag(s) versehen: Andrea Ypsilanti, Angela Merkel, Astronomie, Christ, Christen, Christentum, Jesus, Lafontaine, Merkel, Oskar Lafontaine, Religion, Schäuble, Weihnachten, Wolfgang Schäuble, Ypsilanti | Permalink
Verfasst von ketzerisch
Dezember 5, 2008
Vor recht genau einem Monat hat die Commerzbank uns erklärt, dass die Wirtschaftskrise nicht so schlimm wird wie 1929. Das war schon da aber schon wenig überzeugend. Nun hat sie ihr Weltbild ein wenig pessimistischer, und wie ich meine realistischer, werden lassen. Den Rest des Beitrags lesen »
Kommentar schreiben » | Wirtschaft | Mit Tag(s) versehen: 1929, Angela Merkel, Ausfall, CDS, Commerzbank, Deflation, Deutschland, Euro, Eurozone, Gold, Große Depression, Immobilienkrise, Inflation, Kreditklemme, Kreditkrise, Obama, Politik, Steinbrück, USA, Wirtschaft, Wirtschaftskrise | Permalink
Verfasst von ketzerisch
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